Análise completa de Delta Exposure usando dados reais de posições descobertas. Identifica pressão direcional e concentração de apostas baseados em delta das opções.
O DEX mede quanto os market makers vão ter que comprar ou vender em ações para hedge quando o preço atingir cada strike. É o "combustível" que alimenta os movimentos direcionais e revela a pressão de hedge embutida no mercado.
Market makers vão ter que COMPRAR ações se preço chegar naquele strike:
• Geralmente calls vendidas ou puts compradas
• Cria pressão compradora conforme preço se aproxima
• Mais alto = mais combustível para movimento
Market makers vão ter que VENDER ações se preço chegar naquele strike:
• Geralmente puts vendidas ou calls compradas
• Cria pressão vendedora conforme preço se aproxima
• Mais baixo = mais resistência ao movimento
DEX = Open Interest × Delta × 100 × (±1 dependendo do tipo)
Exemplo: Strike 140 com 10.000 calls vendidas (Delta 0.5)
DEX = 10.000 × 0.5 × 100 = 500.000 ações
Se preço chegar em 140, MM precisa comprar 500k ações para hedge
Volume total de hedge necessário por strike. Barras verdes = MMs vão comprar ações, barras vermelhas = MMs vão vender ações.
Altura da barra = quantidade de ações para hedge naquele nível
O mais importante! Filtra apenas posições descobertas que realmente forçam hedge dos MMs.
Remove hedge natural entre posições que se cancelam e mostra onde está a verdadeira pressão de compra/venda embutida
Classifica o comportamento esperado por nível:
Verde = Pressão Compradora: MM vai comprar ações
Vermelho = Pressão Vendedora: MM vai vender ações
Permite identificar onde o hedge vai acelerar ou frear movimentos
Separação do DEX por tipo de opção para análise de distribuição:
Calls (verde): Delta exposure de opções de compra
Puts (vermelho): Delta exposure de opções de venda
Mostra a origem do DEX por strike, sem interpretação direcional específica
Mostra o fluxo acumulado de hedge! Revela quanto "combustível" foi consumido vs quanto resta:
Posição na curva: % do hedge total já executado
Inclinação: Intensidade da pressão restante
Topo da montanha: Todo hedge consumido = pressão se esgota
Exemplo: 1B de 2B = 50% do combustível já usado, resta 1B de pressão
Volume de contratos em aberto que serve de base para o cálculo do DEX:
Fórmula: DEX = OI × Delta × 100
OI Alto: Maior potencial de impacto no hedge
OI Baixo: Menor relevância para movimento de preços
• DEX Cumulativo: Curva íngreme subindo
• Descobertos: Concentração em calls vendidas/puts compradas
• Comportamento: MM vai comprar ações = combustível para alta
• DEX Cumulativo: Curva descendente ou estável
• Descobertos: Concentração em puts vendidas/calls compradas
• Comportamento: MM vai vender ações = resistência natural
DEX mostra quantas ações MMs precisam comprar/vender por strike para hedge.
Mostra quanto "combustível" foi usado vs quanto resta para alimentar movimento.
Foco nas posições que realmente forçam hedge e criam pressão direcional.