Análise completa de Theta Exposure usando dados reais. Mede o impacto da passagem do tempo e identifica sangramento diário das posições de opções.
O TEX mede quanto dinheiro os market makers ganham ou perdem por dia devido ao decaimento temporal das opções. Theta sempre trabalha contra quem compra opções e a favor de quem vende. É o "aluguel" que se paga por ter uma opção.
Market makers ganham dinheiro com a passagem do tempo:
• Venderam opções (coletam theta)
• Cada dia que passa = lucro automático
• Tempo é o melhor amigo dos vendedores
Market makers perdem dinheiro com a passagem do tempo:
• Compraram opções (pagam theta)
• Cada dia que passa = sangramento automático
• Tempo é o pior inimigo dos compradores
TEX = Open Interest × Theta × 100
Exemplo: Strike 30 com 50.000 calls compradas (Theta -0.05)
TEX = 50.000 × (-0.05) × 100 = -250.000
MMs perdem R$ 250k por dia nesse strike pelo decaimento
Mostra quanto cada strike ganha/perde por dia devido ao theta. Barras vermelhas para baixo = sangramento (theta negativo).
Altura da barra = R$ perdidos/ganhos por dia naquele strike
O mais importante! Mostra apenas o sangramento real das posições descobertas.
Remove hedge natural e revela onde o tempo realmente corrói valor todos os dias
Concentração percentual do risco theta por strike. Barras altas = maior concentração de sangramento temporal.
Pelos gráficos: máxima concentração no strike 30-31 (≈10% do sangramento total)
Separação do TEX por tipo de opção para análise de distribuição:
Calls (verde): Theta exposure das opções de compra
Puts (vermelho): Theta exposure das opções de venda
Mostra qual tipo contribui mais para o sangramento temporal
Mostra o sangramento acumulado! Preenchimento vermelho revela:
Descida abrupta: Concentração de sangramento entre strikes 30-32
Platô: Após strike 35, pouco sangramento adicional
Vale profundo: Máxima perda temporal concentrada
Cada dia que passa sem movimento corrói valor nessa região
Mostra exatamente quantos reais por dia estão sendo perdidos por strike:
Picos vermelhos: Strikes com maior sangramento diário
Concentração 30-31: Máximo sangramento (40-60M/dia)
Zonas seguras: Strikes com baixo decaimento temporal
• MMs coletam theta: Venderam muitas opções
• Tempo a favor: Cada dia = lucro automático
• Estratégia: Mercado lateral favorece vendedores
• Cuidado: Movimentos grandes podem apagar dias de lucro
• MMs pagam theta: Compraram muitas opções
• Tempo contra: Cada dia = sangramento automático
• Pressão: Precisam de movimento para compensar
• Urgência: Quanto mais próximo do vencimento, pior
TEX mostra quantos reais são perdidos/ganhos por dia com decaimento temporal.
Cumulativo revela onde tempo concentra máximo impacto no valor das posições.
Descobertos mostram onde tempo realmente corrói valor sem hedge natural.
As informações e sinais fornecidos por esta ferramenta são de caráter educativo e informativo. Não constituem recomendação de investimento nem garantia de rentabilidade. Investimentos em valores mobiliários envolvem riscos de perda patrimonial. Rentabilidade passada não garante resultados futuros. Os modelos quantitativos utilizados são baseados em dados históricos e podem não capturar adequadamente mudanças nas condições de mercado. Recomendamos a consulta a profissionais qualificados antes de tomar decisões de investimento. Operações de swing trade e day trade envolvem alto risco e podem resultar em perdas significativas. Este tipo de operação requer conhecimento técnico e não é adequado para todos os perfis de investidor.
Geminii Research Ltda - CNPJ 60.897.331/0001-06 | Analista Responsável: Diego Doneda - CNPI 9668